重磅突然！北京時間5月10日亞洲時段交易結(jié)束后，LME官方公布的倫鋁庫存突發(fā)“大地震”。一夜之間，LME鋁庫存新增425575噸庫存，單日增量和增量創(chuàng)有日度公布統(tǒng)計以來最高記錄，推動倫鋁庫存暴增近一倍，達(dá)到903850噸高位，創(chuàng)2022年1月以來水平。更讓人驚訝的是，全部庫存增量來自單一地區(qū)，亞洲的馬來西亞巴生港，而該港口由于距離中國較近，被業(yè)內(nèi)視為與中俄密切相關(guān)的亞洲地區(qū)鋁貿(mào)易重要集散地，聚焦此次倫鋁地震級庫存異動引發(fā)海嘯沖擊對國內(nèi)電解鋁及氧化鋁為代表的有色期貨市場利空影響。
從此次“地震級”消息影響，市場第一時間的變化反應(yīng)情況來看，倫鋁日內(nèi)盤中自2589.5美元/噸一度跳水2%至2537美元/噸，國內(nèi)外市場對倫鋁庫存大地震可能引發(fā)的價格下跌有明顯“海嘯預(yù)警”式恐慌擔(dān)憂。由于農(nóng)歷龍年以來國內(nèi)外宏觀政策刺激不斷、地緣變局沖擊經(jīng)貿(mào)、風(fēng)險偏好切換、資金抱團(tuán)聚焦商品，國際金銀銅鋁為代表的戰(zhàn)略性金屬原料價格表現(xiàn)極為偏強(qiáng)態(tài)勢，國內(nèi)相關(guān)原材料價格普遍漲幅在10%-30%不等，同時5月10日亞洲時段國際金銀銅鋁價格原本表現(xiàn)強(qiáng)勁，但受此次意外突發(fā)LME庫存變化的影響，市場面對LME為代表的國際市場“庫存游戲”變化一片驚訝，盡管當(dāng)前LME盤面表現(xiàn)仍未見大沖擊，但預(yù)計將對國際有色資源樂觀看多情緒形成顯著壓制。
據(jù)調(diào)研各方市場信源消息了解到，此次倫鋁庫存暴增很大概率是某一國際大宗貿(mào)易聯(lián)合體動作，且大概率為此前已被英美進(jìn)一步制裁的俄鋁現(xiàn)貨集中交貨。歷史數(shù)據(jù)顯示，自2014年1月LME庫存觸及最高位550萬噸以來，近10年LME鋁庫存呈現(xiàn)振蕩回落態(tài)勢，10年庫存均值保持在70萬噸左右，最低位是2022年8月達(dá)到27.14萬噸，因此可以說當(dāng)前庫存一夜暴增42萬噸至90萬噸之后，此前市場多做邏輯的低庫存題材已明顯擊破，此前4月上旬受到俄鋁被英美新一輪制裁影響，倫鋁價格明顯上漲，一度觸及2700美元/噸高位，后價格重心來到2500美元/噸一線，當(dāng)下倫鋁庫存的暴增將對價格形成壓制，推動此前漲幅進(jìn)一步回吐。
而就國內(nèi)而言，近階段滬鋁期貨圍繞20000元/噸整數(shù)關(guān)口上方運(yùn)行，尤其是在考慮到國內(nèi)鋁錠呈現(xiàn)去庫，需求側(cè)有政策支持預(yù)期，內(nèi)盤鋁價原本延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，然而當(dāng)前在倫鋁庫存暴增后對外盤做多情緒形成明顯壓制的背景下，此次倫鋁將對內(nèi)盤全面做多大宗商品的情緒澆上冷水，尤其是以滬鋁和氧化鋁為代表的內(nèi)盤有色品種很可能受拖累跟跌，短期滬鋁期貨關(guān)注下方20000元/噸及更下方19500元/噸附近支撐力度，氧化鋁期貨關(guān)注3700元/噸及更下方3600元/噸支撐力度，預(yù)計本輪影響中國內(nèi)鋁基本面相比于海外市場將相對支撐更強(qiáng)，短期特別警惕關(guān)注LME庫存后續(xù)變化，尤其做多有色為代表的投資者警惕注意止盈風(fēng)控。（顧馮達(dá)）
